2026配资平台 油脂：干旱又来了？

　　核心观点：中性 美豆主产区即将遭遇高温干旱，美豆及美豆油价格企稳反弹，美原油跌势放缓，市场等待7月10日即将公布的MPOB6月供需报告，也有消息声称印尼产区偏干旱，另外传闻本周三上午印尼总统将要举办发布会，公布B50下生物柴油目标，本周油脂价格再度反弹。

　　另外受欧洲高温影响，以及非转菜油禁止进口的传闻（实际未证实），菜油价格偏强。目前机构预估6月马来西亚棕榈油环比增产8.9%至165万吨，出口环比增加17.1%至130万吨，消费维持在33万吨左右，最终库存为250万吨，高于5月底的243万吨，而MPOA和UOB预估6月环比增产幅度10%左右，关注7月10日中午MPOB报告的兑现程度。

　　6月马来西亚沙巴州降雨偏少一些，沙捞越州和马来半岛降雨偏多，整体产区土壤墒情未见明显下降，沙巴州和沙捞越州土壤墒情还是偏高的。6月印尼主产区中只有北苏门答腊省和南加里曼丹省降雨偏少，其他地区降雨处于正常水平附近，6月产区降雨情况并非很差。7月的第一周，马来东部以及印尼加里曼丹地区降雨偏少，其余降雨大多处于正常状态。7月第二周开始，马印产区降雨情况改善，只有少部分偏干一些，多数地区气温并不高。

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　　欧盟官方上调菜籽种植面积从619.5万公顷至625.4万公顷，但是单产从3.37吨/公顷下调至3.17吨/公顷，产量从2085.2万吨下调至1979.7万吨，略低于旧作的2017万吨。截至7月3日德国和加拿大菜籽价差为41美元/吨，低于前周的43美元/吨，两个地区的价差并未走扩。目前法国和波兰土壤墒情接近去年同期，而德国土壤墒情略好于去年同期，即便2025年法国、德国和波兰土壤墒情处于历史偏低水平，但是不妨碍2025年单产达到3.34吨/公顷，况且今年以来土塘墒情并没有和2025年拉开较大差距，当前已经处于收割阶段，关注8月中下旬欧盟是否继续下调菜籽单产。

　　市场仍然在等待本周三印尼总统的发布会，除此以外，美豆和美豆油走强带动国内油脂的反弹并不会持久，而9月之后的船期对国内再度出现顺挂，另外也需要关注本周五MPOB报告中6月底库存兑现情况，预计行情波动将会加大。

正所谓“算力尽头是电力”，机构资料显示，电力是生产AI Token的“燃料”和主要成本。在AI大模型运营成本中，电力成本占比可达60%-70%，远超硬件折旧和网络成本。有分析认为，Token是电力的衍生品，Token出海本质是电力出海。

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