金融股票配资 智能眼镜影响引发投资者担忧，依视路陆逊梯卡股价下跌

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　2026 年一季度营收有机增速放缓至 11%，去年四季度为 18%。

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　　继去年智能眼镜销量爆发式增长后，这家眼镜巨头今年年初营收增速放缓，股价随之走低。

里昂发布研报称，京东物流（02618）第三季度销售额增长24%，该行预期第四季利润率将按季回升，因更高的产能利用率，以及可观的内生增长和食品配送业务的收入贡献。在2026年，该行认为京东物流将更专注于提升现有资源的效率和利用率，相信这将使利润率逐步回升。上调2025至2027销售额预测2%，每股盈测则变动有限。维持目标价15.7港元及跑赢大市评级。

另一大互联网龙头腾讯控股，也于11月13日盘后公布最新业绩情况。据悉，腾讯第三季度实现收入1928.69亿元，同比增长15%，环比增长5%；净利润631.33亿元，同比增长19%，环比增长13%，一季度按90天计，相当于每天净赚7亿元。此外，腾讯在AI领域的投入持续加大，三季度研发支出达228.2亿元，创下单季度历史新高。截至2025年9月30日止九个月，其累计研发开支已达619.83亿元。

　　这家法意合资眼镜巨头在周三晚间的最新公告中表示，2026 年前三个月营收有机增长 11%，较 2025 年四季度 18% 的增速有所放缓。

　　去年的亮眼增长主要由全年 700 万副智能眼镜销量带动，这一数字较 2023 与 2024 年合计 200 万副的销量大幅跃升。该业务得益于集团与科技公司 Meta 合作推出首款雷朋系列智能眼镜，Meta 负责提供相关软件。

　　公司首席财务官斯特凡诺・格拉西在业绩发布后的分析师电话会议上表示，初期的销量爆发效应正在消退，今年一季度智能眼镜品类仅贡献中等个位数的增长。市场同时存在供应链瓶颈问题，Meta 年初曾表示，由于美国需求激增，将暂停雷朋智能眼镜在欧洲的推出。

　　周四开盘后，在巴黎上市的依视路陆逊梯卡股价下跌4.2%，报 193.10 欧元。

　　伯恩斯坦分析师在研报中指出，尽管投资者对增速放缓反应消极，但依视路陆逊梯卡实际上可能更希望智能眼镜在总销售额中的占比仅适度扩张。相较于集团拥有强势供应链掌控力的传统眼镜护理业务，智能眼镜的利润率更低。

　　“我们预计依视路陆逊梯卡会对可穿戴设备采取审慎的增长策略，优先推动自有零售渠道增长而非批发业务，以保障关键的运营杠杆。” 伯恩斯坦表示，“目前来看，依视路陆逊梯卡完全可以兼顾两边的最优收益。”

元股证券:ygzq.hk

　　集团今年年初设定了更为谨慎的中期目标，提出实现营收 “稳健增长” 及大致匹配的利润增长，并未设定具体数值目标。

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责任编辑：郭明煜 金融股票配资